Kulcskülönbség - Hívható vs átváltható kötvények
A kötvény olyan adósságinstrumentum, amelyet vállalatok vagy kormányok adnak ki befektetőknek pénzeszközök megszerzése érdekében. Kibocsátásuk névérték (a kötvény névértéke), kamatláb és lejárati időszak. A lehívható és átváltható kötvények két népszerű kötvénytípus a sok közül. A lehívható és átváltható kötvények közötti legfontosabb különbség az, hogy a lehívható kötvényeket a kibocsátó lejárat előtt beválthatja, míg az átváltható kötvényeket előre meghatározott számú részvény részvényekké lehet átalakítani a kötvény élettartama alatt.
TARTALOM
1. Áttekintés és kulcsfontosságú különbségek
2. Mik a visszahívható kötvények
3. Mik az átváltható kötvények
4. Egymás melletti összehasonlítás - Hívható vs átváltható kötvények táblázatos formában
5. Összefoglalás
Mik azok a lehívható kötvények?
A visszahívható kötvények, más néven visszaváltható kötvények, olyan kötvények, amelyeket a kibocsátó az esedékesség (végső fizetési nap) előtt visszaválthat. A kötvények futamideje rövid, közepes és hosszú lejáratú lehet; egyes kötvények futamideje meghaladja a 10 évet. A kamatlábak időbeli ingadozása esetén, ha a kamatok csökkentek a társaság első kötvénykibocsátása óta, a társaság alacsonyabb kamatlábon akarja majd újrafinanszírozni az adósságot. Ennek eredményeként a társaság dönthet a kibocsátott kötvények lehívásáról és alacsonyabb kamatlábon történő újbóli kibocsátásáról.
Nem minden kötvénytípus lehívható, különösen a kincstári kötvények és a kötvények. A legtöbb önkormányzati kötvény és néhány vállalati kötvény behívható. A vállalatoknak meg kell adniuk, hogy kötvényeik lehívhatók-e a kibocsátáskor. Más kapcsolódó információkat, például azt, hogy van-e lehetséges hívási lehetőség a jövőben, eleve meg kell adni. Amikor egy kötvény lehívható, akkor prémiummal kerül lebonyolításra (a kibocsátási árnál magasabb áron).
Pl. 2015-ben az ABC Company 100 dolláros áron bocsátott ki lehívható kötvényt 3 éves futamidejű 7% -os kamatláb mellett. 2017-re a kamatlábak 5% -ra csökkentek, ami csábította a társaságot a kötvény visszavonására. A vételi opció 103 dolláros áron történik.
01. ábra: A kamatlábak ingadozása a fő oka annak, hogy a kibocsátók visszahívják a kötvényeket
Mik azok az átváltható kötvények?
Az átváltható kötvények olyan hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok, amelyeket a kötvény élettartama alatt előre meghatározott számú részvény részvényekké lehet átalakítani. Ez egy opció, nem pedig a befektető kötelezettsége az átváltás végrehajtására. Az, hogy hány darab részvényre lesz képes átalakítani a kötvényt, a „konverziós arány” révén dől el.
Pl. A DEF Company kötvényeket bocsát ki 1000 dolláros névértéken, 5% -os kamatláb mellett, 4 éves lejárati idővel. Az átváltási arány 20. Ez azt jelenti, hogy a befektető 20 DEF részvényt vásárol részvényenként 50 dollárért (1000 USD / 20 = 50 USD). A DEF részvényárfolyama folyamatosan emelkedik és 67 dollárnál jár a kötvénykibocsátás két éve után. Így a befektető úgy dönt, hogy végrehajtja az átváltást, ahol 20 részvényt szerez részvényenként 67 dollár értékben.
A konvertibilis kötvények rugalmassága miatt a befektetők körében népszerű adósságbefektetési típus. A kötvény kibocsátása idején a kötvénytulajdonos nem tudja, hogy a társaság részvényeinek ára hogyan fog ingadozni a kötvény időkeretén belül. Ha a részvényárfolyam felértékelődik, a kötvénytulajdonos hajlandó lesz a társaság részvényesévé válni, és a kötvényt saját részvényekké alakítja. Ha a részvényárfolyamok nem mutatnak pozitív növekedést vagy csökkennek, akkor a kötvénytulajdonos felmondhatja a kapcsolatot a vállalattal úgy, hogy csak a lejárat végén kapja meg a kötvény tőkéjét és kamatát. Ezért az átváltható kötvények minimalizálják a befektetés hátrányait, mivel a kötvény lejárhat, ha a vállalat kevésbé sikeres vagy sikertelen, és a kötvény részvényekké történő átalakításával maximalizálja az előnyöket, ha a vállalat sikeres.
Mi a különbség a lehívható és az átváltható kötvények között?
Különböző cikk a táblázat előtt
Hívható vs átváltható kötvények |
|
| A lehívható kötvények olyan kötvények, amelyeket a kibocsátó lejárat előtt beválthat. | Az átváltható kötvények olyan hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok, amelyeket a kötvény élettartama alatt előre meghatározott számú részvény részvényekké lehet átalakítani. |
| Konverzió opció | |
| A lehívható kötvények nem alakíthatók át részvény részvényekké. | Az átváltható kötvények a kötvénytulajdonos döntése alapján átalakíthatók törzsrészvényekké. |
| Jótékony Fél | |
| A visszahívható kötvények jövedelmező befektetés a vállalatok számára, mivel alacsonyabb kamatlábon tudják újból kibocsátani az adósságot. | Az átváltható kötvények a befektetők szempontjából előnyösek, mivel lehetőséget adnak arra, hogy saját belátásuk szerint a társaság jövőbeli részvényeseivé váljanak. |
Összefoglalás - Hívható vs átváltható kötvények
A lehívható és átváltható kötvények közötti különbség diszkrét; ha egy kötvényt lejárat előtti visszaváltási opcióval bocsátanak ki, akkor ezt lehívható kötvénynek hívják, és ha egy kötvényt opcióval bocsátanak ki egy jövőbeli törzsrészvényre történő átváltásra, akkor azt átváltoztatható kötvénynek nevezik. Hogy melyik típusú kötvénybe fektetnek be, az elsősorban a befektetők természetétől és elvárásaitól függ; például a visszahívható kötvények nem vonzóak az állandó jövedelmet igénylő befektető számára.
Letölthető és átváltható kötvények PDF-verziójának letöltése
A cikk PDF-verzióját letöltheti, és offline célokra használhatja, az idézőjegyzetek szerint. Kérjük, töltse le itt a PDF verziót. Különbség a lehívható és átváltható kötvények között
