Fő különbség - Maradék jövedelem vs EVA
A befektetési lehetőségek értékelése fontos az egyes befektetési lehetőségek költségeinek és előnyeinek megvalósítása érdekében. A maradék jövedelem és az EVA (gazdasági hozzáadott érték) két módszer, amelyek felmérik, hogy az üzleti tőkeköltséget meghaladó összeg mekkora alapot generálnak a beruházások. Mind a maradvány jövedelem, mind az EVA ugyanazon az elven alapul, a különbség abban rejlik, hogy kiszámítják őket. Míg a maradványjövedelem az üzemi eredményt használja a számításaihoz, addig az EVA az adózás utáni nettó működési eredményt használja. Ez a legfontosabb különbség a maradvány jövedelem és az EVA között.
TARTALOM
1. Áttekintés és fő különbség
2. Mi a maradék jövedelem
3. Mi az EVA
4. Egymás melletti összehasonlítás - Maradék jövedelem vs EVA
5. Összegzés
Mi a maradék jövedelem?
A maradványjövedelem egy olyan teljesítménymérő, amelyet általában a divíziók teljesítményének értékelésére használnak, és amelyben a nyereségből pénzügyi költséget vonnak le. Ez a pénzügyi költség a tőkeköltséget jelenti pénzben (a működési eszközök és a tőkeköltség szorzatából származik). A nettó működési bevétel a befektetésből származó jövedelmek és a kapcsolódó költségek levonása közötti különbség.
Maradék jövedelem = nettó működési nyereség - (működési eszközök * tőkeköltség)
- Nettó üzemi eredmény - Üzleti tevékenységből származó nyereség (bruttó nyereség mínusz működési költségek) a kamatok és adók levonása előtt.
- Működő eszközök - A bevétel előállításához használt eszközök
- Tőkeköltség - A befektetés lehetőségköltsége.
A vállalatok saját tőke vagy adósság formájában szerezhetnek tőkét; sok vállalat szívesen veszi mindkettő kombinációját.
Saját tőke költsége
A részvényesek számára nyújtandó megtérülési ráta
Adósság költsége
Az adósok számára megadandó megtérülési ráta
Súlyozott átlagos tőkeköltség (WACC)
A WACC kiszámítja az átlagos tőkeköltséget, figyelembe véve mind a saját tőke, mind az adósság összetevőinek súlyát. Ez a minimális arány, amelyet el kell érni a részvényesi érték létrehozása érdekében.
Pl. Az A divízió 20 000 dolláros nyereséget ért el a legutóbbi pénzügyi évben. A társaság eszközalapja 90 000 dollár volt, amely mind adósságból, mind saját tőkéből állt. A társaság súlyozott átlagos tőkeköltsége 13%, és ezt használják a pénzügyi költség kiszámításakor.
Maradék jövedelem = 20 000- (90 000 * 13%) = 8300 USD
A 11 700 dolláros pénzügyi költség a finanszírozók által megkövetelt minimális hozamot jelenti az általuk biztosított 90 000 dolláros tőkével szemben. Mivel a részleg tényleges nyeresége meghaladja ezt, a részleg 8300 dolláros maradványbevételt könyvelhetett el.
Az RI betekintést nyújt a befektetési eszközök megtérülési rátájába a különböző divíziókban.
Például vegyen figyelembe két működési részleget és azok maradék bevételeit az alábbiak szerint.
AB
Nettó működési eredmény 25 000 USD 25 000 USD
Működő eszközök 10 000 USD 18 000 USD
Tőkeköltség 10% 10%
Maradék jövedelem 24000 USD 23 200 USD
Annak ellenére, hogy a fenti két divízió hasonló nyereséget termel, a B divízió eszközalapja lényegesen magasabb, mint az A divízió, így maradék jövedelme alacsonyabb. Ugyanis több eszközre van szükség ahhoz, hogy az A osztályhoz hasonló jövedelem jöjjön létre.
Mi az EVA?
Az EVA-t a tőkeköltség felhasználásával is kiszámítják, felmérve, hogy a befektetés mekkora értéket jelent az üzlet számára. Az EVA azt vetíti előre, hogy mekkora lesz a vállalat adózott eredménye, miután levonja a monetáris értelemben vett tőkeköltséget az előre jelzett adózott nettó működési eredményből. Az EVA kiszámításához használt képlet:
EVA = nettó működési eredmény adózás után - (működési eszközök * tőkeköltség)
A gazdasági hozzáadott értéket EVA TM néven is emlegetik, amely a Stern Stewart & Co amerikai tanácsadó cég által kifejlesztett védjegy teljesítménymérés; széles körben elterjedt számos olyan ismert vállalat körében, mint a Siemens, a Coca-Cola, a Pepsi és a Herman Miller.
_1 ábra: EVA a Coca-Cola és a Pepsi számára 2001-2003 között
Mi a különbség a maradék jövedelem és az EVA között?
Különböző cikk a táblázat előtt
Maradék jövedelem vs EVA |
|
| A maradvány jövedelem a nettó működési eredmény alapján számítja ki az eszközkihasználás összegét | Az EVA az eszközkihasználás összegét az adózott nettó működési eredmény alapján számítja ki. |
| Hatékonyság | |
| A maradvány jövedelem hatékonyabb az EVA-hoz képest. | Az EVA az adókorrekciók miatt kevésbé hatékony, mint a maradvány jövedelem. |
| Képlet a számításhoz | |
| Maradék jövedelem = nettó működési nyereség - (működési eszközök * tőkeköltség) | EVA = nettó működési eredmény adózás után - (működési eszközök * tőkeköltség) |
Összegzés - Maradék jövedelem vs EVA
Az egyetlen figyelemre méltó különbség a maradvány jövedelem és az EVA között az adófizetésekből adódik, mivel a maradvány jövedelmet az adózás előtti nettó működési eredményre számítják, míg az EVA az adózott eredményt veszi figyelembe. Ezen intézkedések alapja annak meghatározása, hogy egy vállalat mennyire hatékonyan használta fel eszközeit. Így az adó, amely egy kontrollálhatatlan kiadás, amely nem kapcsolódik közvetlenül az eszközök felhasználásához, csökkenti az EVA mint befektetési döntési eszköz hatékonyságát. A maradványjövedelem és az EVA egyik fő hátránya, hogy abszolút számok, amelyek megnehezítik az összehasonlítás céljából történő hatékony felhasználást. Számos kutatási tanulmány azt is megállapította, hogy nincs jelentős kapcsolat az EVA és az egy részvényre jutó eredmény között.
