Aktuális hozam vs érettségi hozam
A kötvény egy olyan adósságpapír-forma, amellyel a piacon kereskednek, és amelynek számos jellemzője, lejárata, kockázati és hozamszintje van. Egy tipikus kötvénytulajdonos (hitelező) jogosult lesz a hitelfelvevő kamatlábára. Ez a kamat „hozam” néven ismert, és a hitelező a futamidőtől és a piacon elterjedt kamatlábaktól függően kapja meg. Ez a cikk a hozam két formáját tárja fel; A „jelenlegi hozam” és a „lejáratig tartó hozam” (YTM) egyértelműen kiemeli a kettő közötti különbségeket.
Mi a jelenlegi hozam?
Az aktuális hozam a kötvénytulajdonosnak a tárgyidőszakban fizetett kamatláb. A jelenlegi hozam nem tükrözi a kötvény lejáratáig tartó értékét. Például, ha 1000 dolláros névértékű, 5% -os hozamú kötvényt vásárolnék, és egy évig tartanám, az év végén megkapnám az 1000 dolláros névértéket, plusz az 5% -os kamatot a tartásért a kötvény egy évre (feltételezve, hogy ebben az időszakban nem történt változás a kamatlábakban). A jelenlegi hozam kiszámításához az éves cash flow-kat el kell osztani a piaci árral; ezért a piaci árak ingadozása nagyban befolyásolja a kötvény jelenlegi hozamát.
Mi az érettségi hozam (YTM)?
A lejáratig tartó hozam (YTM) a kötvényekhez kapcsolódó kamatláb is, de tükrözi azt a teljes hozamot, amelyet a kötvénytulajdonos a kötvény lejárati napjáig kap. Az YTM kiszámítása bonyolultabb, mint a jelenlegi hozam, mivel számos változót tartalmaz, például a kötvény névértékét, kuponkamatát, piaci árát és futamidejét. Az YTM becslést ad a kötvénytulajdonos teljes hozamáról, mivel a piaci kamatlábak ingadozása miatt nehéz megjósolni azt az árfolyamot, amellyel pontosan visszaforgatják a kötvénytulajdonosok által kapott kuponfizetéseket. A kötvény ára és az YTM közötti viszony fordított összefüggés, és amikor az YTM megemeli a kötvény árát, akkor esik és fordítva.
Aktuális hozam vs érettségi hozam
A jelenlegi hozam és az YTM ötletet ad a kötvénytulajdonosnak a várható megtérülési rátáról, ha a kötvény megvásárolható. Ez a két kamatforma abban különbözik egymástól, hogy az aktuális hozam a folyó időszakban fizetett kamat, és az YTM a kötvény lejáratáig tartó kötvénytulajdonosának teljes hozamát tükrözi. A jelenlegi hozamtól eltérően az YTM figyelembe veszi az újrabefektetési kockázatot (a kuponbevételek újrabefektetésének mértékét). Ezenkívül azt mondják, hogy egy olyan kötvény, amelynek YTM-je magasabb, mint a jelenlegi hozama, kedvezményes áron értékesít (amikor a kötvény ára csökkenti az YTM növekedését), és egy olyan kötvény, amelynek YTM-je alacsonyabb, mint a jelenlegi hozama, prémium áron értékesít. Ha az YTM és a jelenlegi hozam megegyezik, akkor azt mondják, hogy a kötvény par néven (névérték) elad.
Mi a különbség a jelenlegi hozam és a lejáratig tartó hozam között?
• Egy tipikus kötvénytulajdonos (hitelező) kamatlábra lesz jogosult a hitelfelvevőtől. Ezt a kamatot „hozamnak” nevezik, és a hitelező a futamidőtől és a piacon elterjedt kamatlábaktól függően kapja meg.
• Az aktuális hozam a kötvénytulajdonosnak a tárgyidőszakban fizetett kamatláb. A jelenlegi hozam nem tükrözi a kötvény lejáratáig tartó értékét
• A lejáratig tartó hozam (YTM) a kötvényekhez kapcsolódó kamatláb is, amely tükrözi azt a teljes hozamot, amelyet a kötvénytulajdonos a kötvény lejárati napjáig kap, és figyelembe veszi a kuponbevételek újrabefektetési kockázatát.
